Fernando Saiz. 2 de marzo de 2015.

El nombre de Berkshire Hathaway puede sonar a medias de nailon de los aos sesenta. Su origen es en efecto se:un decadente imperio textil. Perohoy es una de las compaas de inversin ms rentables del mundo, que tiene entre su empresas participadas a gigantes como Coca Cola, American Express o IBM. En 2015, Berkshire Hathawayha cumplido cincuenta aos bajo latutela de Warren Buffet, un afable vejete de Omaha (una ciudad de Nebraska del tamao de Murcia),que pasar ala historia por ser uno de lostipos ms avispados que jams han pisado elplaneta de las finanzas.

Pero lo que ms me llama la atencinde Buffet no es ni su dinero (eseltercer hombre ms rico del planeta, tras Bill Gates y Carlos Slim)ni su msticafilosofa de inversin nisiquiera sus interesantes puntos de vista sobrelos impuestos a los ricos. Lo que realmente meparece fascinante de l son sus cartas a los accionistas. Cada ao escribe una, con ocasin de la presentacin de resultados del ejercicio, y cada ao da en ellas una leccin de frescura,transparencia, pedagoga financiera, sentido comn y autocrtica.

La carta de este ao es especial por coincidir con el quincuagsimo aniversario de la gestin de Buffet. En ella, tanto Buffet como su socio Charlie Munger ofrecen su punto de vista sobre esos cincuenta aos y sus perspectivas para el prximo medio siglo. El resultado es igualmente brillante. Buffet empieza por describir una "monumentalmente estpida decisin" (no vender sus acciones de la primitivaBerkshire, a la que consideraba un "negocio horrible") y acaba admitiendo otros grandes errores, como no deshacerse a tiempo de sus acciones en la cadena de supermercados britnicaTesco, que le ha costado a su empresa la friolera de 444.000 millones de dlares.

Es como si estuviera pidiendo perdn a sus accionistas, a los que ha hecho inmensamente ricos durante todos estos aos. Porque a pesar de todos los desatinosque Buffet reconoce haber perpetradocomo si estuviera en un confesionario y esperara la penitencia, en esos cincuenta aosBerkshireha multiplicadoel valor de sus accionespor casi 1,8 millones. Eso significaque el afortunado visionarioque en 1964 invirtiera diez dlares en una participacin de la empresa y la hubiera dejado dormir all ahora recibira por la misma18 millones de dlares.

Pero volvamos a las cartas. Otra de las cosas que me gustan de ellas es su fino sentido del humor.Este seor de Murcia (perdn, de Omaha)no tiene muy buena opinin del enjambre de intermediarios, banqueros de inversin y asesores que rodean su compaa en busca de oportunidadesy lo explica en su ltima carta con una de sus peculiaresfrases: "Los asesores te regalarn los odos pero nunca te regalarn nada en tu cartera".

Tambin critica con elegancia a todos aquellos que les ofrecen invertir en empresas que no les interesan ni se ajustan a su estrategia de compra: "Es increble la cantidad de gente que cuando t les dices que quieres comprar perros de raza collie te ofrecen cocker spaniels". En otro momento de la carta explica quelos cnceres de una empresason la arrogancia, la burocracia y la complacencia, que en su opinin pueden acabar con las ms slidas de las compaas."Hay muchos ejemplos de esto, pero para no perder amigosslo me referir a casos de un pasado remoto", como los de General Motors o IBM. Tambin se permite atacar al statu quo, como cuando dice que "si los caballos hubieran controlado las decisiones de inversin, la industria del automvil no existira", lo cual no deja de ser una paradoja, siendo l el statu quo con maysculas de la inversin en el mundo.

En fin, resumiendo:que las cartas de Buffet (38 en total, ya que empez a escribirlas en 1977) son un ejemplo vibrante de literatura corporativa de recomendable lectura para todo aquel que tenga una mnima curiosidad por el mundo de las finanzas y de las empresas. Y no intenten buscar nada parecido por estos lares, que no lo van a encontrar.

Comentarios (1)
1 Viernes, 06 de Marzo de 2015 11:09
Carmen Snchez de la Fuente
S, es un ejemplo que los sres/sras de las finanzas y empresas de este pas nuestro podran seguir. Interesante, sobre todo en la autocrtica, algo muy escaso en todas las parcelas de la vida. Gracias por esta buena informacin. Siempre conviene "saber ms".